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利率美联储-利率的反常飙升迫使美联储介入旨在控制利率的货币市场操作-医疗器械新闻

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策略師們表示,美聯儲可能在周三的會議上削減超額準備金利率。目前利率為2.10%,Schumacher表示,美聯儲可能在周三降息時將利率下調至1.80%。這可能有助於美聯儲更好地控制聯邦基金。

FX168財經報社(香港)訊 正值美聯儲開會考慮降息之際,其卻失去了對其管理的基準利率的控制。

利率的反常飆升迫使美聯儲介入旨在控制利率的貨幣市場操作,在周三上午的第二次操作之後,市場似乎已經平靜下來。

Axel說,他認為信貸危機來得如此之快,是因為美國財政部正在採取措施充實自己的現金儲備。美國財政部的現金儲備從上周三的1,830億美元增加到周一的2,880億美元。

「美聯儲這個月還會繼續把750億美元的貸款展期嗎?還是轉向永久性操作?」Axel說道。「9月30日是融資利率的另一個潛在熱點。確保他們在9月30日控制利率,確保他們在自己的區間內,這是一個大問題。」

Matus 稱:「他必須連貫地回答問題,回購對大多數人來說不是最容易理解的話題,即使對美聯儲主席來說也是如此。這確實是華爾街的一個專業領域。他必須做出讓人們放心的回應。這可能是一個具有挑戰性的新聞發佈會。」

美聯儲周三必須闡明這一問題Axel表示,市場將關注美聯儲將如何永久解決這一問題,尤其是隨着9月30日將迎來季度末,屆時將有更多的資金壓力。回購市場利率飆升的事件也時有發生,包括去年12月市場出現拋售時。

Matus 指出,短期資金緊張可能是包括繳稅日在內的一系列事件的結果,但他和其他人指出,這種情況通常不會發生在繳稅日。「我們現在考慮的回購市場,2008年危機前的回購市場已經不存在了。對銀行和一級交易商來說,這是一個不同的市場,有着不同的規則。」

Axel指出,這些資金來自美聯儲控制的超額準備金,這降低了貨幣供應。「這就是美聯儲通過公開市場操作增加貨幣供應量的原因。公開市場操作是紐約聯儲的傳統職能。」

周一,市場似乎經歷了一場完美風暴,導致現金短缺。公司在為季度納稅尋求美元,財政部也發行了大量的票據,這減少了流動性。還有人猜測,沙特阿拉伯國家石油公司沙特阿美(Saudi Aramco)遇襲可能刺激了需求,因為石油價格飆升,投資者擔心中東爆發衝突。

「自2011年債務上限危機以來,財政部已決定維持非常大的現金餘額,」Axel稱,並補充稱財政部先前認為沒有必要。他說,財政部認為,擁有大量現金餘額來消化美國國債融資市場的任何問題符合公眾利益。

美聯儲周二接受805億美元隔夜回購操作中750億美元的投標,周一接受530億美元。回購利率在周二的操作后報2.25%至2.60%,此前曾一度高於3%。周二,這一比例一度達到9%的高點。

「這看起來不太好。你設定了目標。你是全能的美聯儲。你應該控制它,但在美聯儲決議日你卻未能做到。它看起來不好。這對鮑威爾來說很艱難,」富國銀行(Wells Fargo)利率策略主管Michael Schumacher表示。

隔夜融資市場經歷了艱難的一周,周一和周二部分交易的利率曾一度升至10%的高位。該市場被認為是金融市場的基本管道,短期內需要現金的銀行會來為自己融資。

回購是什麼?但令人擔憂的是,如果這種情況持續下去,可能會給金融體系帶來潛在問題的表象。策略師將這一問題歸因於多個因素,包括美聯儲縮減資產負債表規模(這減少了市場的部分流動性),以及金融危機后規則的改變,這要求銀行持有更多資本,降低了它們回購的能力。回購是一種用抵押品(如國債)換取現金的交易。

Schumacher及其他策略師表示,美聯儲周二和周三的兩次行動似乎暫時安撫了市場,但問題是,利率為何會出現大幅波動。策略師們表示,這似乎是現金短缺的結果,而不是目前信貸危機的成因。

MetLife Investment Management首席市場策略師Drew Matus表示,鮑威爾的新聞發佈會可能尤其困難。

美聯儲自己的基準聯邦基金目標利率周二罕見地升至2.3%,高於7月份上次降息時設定的目標區間。目標區間為2%至2.25%,周一基金利率為2.25%。

美聯儲關注的第二種利率——擔保隔夜融資利率(SOFR)周二從2.43%飆升至5.25%。這是周二發生的1.2萬億美元短期融資交易的中值利率。SOFR影響約2,850億美元企業貸款和其他貸款的浮動利率。

「他們正在處理回購問題。這項工作正在進行中。他們做得很好。他們基本上控制住了局面,」美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)利率策略師Ralph Axel表示。

「總體而言,整個回購高峰也在下降。因此,你可能預計美聯儲的基金明天可能會更低一些,但這可能不足以維持在區間內,」Axel說道。

美聯儲將於北京時間周四凌晨2點宣布利率決定,預計主席鮑威爾隨後在向媒體作簡報時將面臨有關這一問題的提問。美聯儲預計將聯邦基金目標利率下調25個基點,至1.75%至2%。

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